18crnimo7-6圆钢行情仍然不稳 仍有回调压力

钢厂方面：山东7家样本优特钢厂棒材总库存16.8万吨，较上周增加0.8万吨，环比增加5%；江苏6家优特钢厂棒材总库存47.4万吨，较上周增加1.7万吨，周环比增加2.19%。据以上数据可见，本周20cr2ni4a圆钢钢厂库存继续累库，前期的宏观做多情绪也正在逐步被消化，12crni3圆钢市场交易氛围降温。下游接单情况不佳，对特钢采购不积极，实际需求跟进不足，导致持续性累库。

市场方面：目前18cr2ni4wa圆钢市场预期与现实依旧在博弈，需等待需求增量的兑现。目前市场价格延续弱势运行，市场氛围相对低迷，现阶段市场出货速度偏缓慢，商家操作偏理性，库存保持在合理的范围内来规避市场风险，小幅补充短缺资源为主。分地区来看，华东地区市场交投偏清淡，成交未达到预期水平，下游终端补库意愿谨慎，大多刚需拿货为主；华北、华中地区现货市场情绪回归基本面，45crnimov圆钢现货价格窄幅下行，成交表现平平。综合来看，预计明日国内优特钢市场价格震荡趋弱运行。

其一，这次9年以来的“最猛”降息就意味着货币政策调控力度在加大，可能会成为宏观政策“轰油门”的重要标志，同时也可能意味着中国正在进入“低利率”时代，那么对于钢铁行业的恢复也将形成实质性和长期利好支撑，尤其是在钢铁行业处于高质量发展转型的“最难”阶段，“最猛”降息将有效缓解钢企的资金压力以及加快“降本增效”的进程，同时也为钢铁产业链上的各方提供了有效的信心支撑，在钢铁行业高质量转型的“关键”时刻成为助推行业和企业的“长效力量”。

其二，这次9年以来的“最猛”降息对于正式进入“筑底”阶段的房地产行业而言也是一颗“定心丸”，众所周知，近几年对于钢铁行业“半壁江山”的房地产行业却成为了钢市下游里“最强”的拖累项，从房地产开发投资来看，尽管1-9月份还是负的10.1%，但是降幅比1-8月份略有收窄，这就是一个积极的信号。房地产无论是销售面积还是销售金额，尽管也还在调整，但是降幅收窄，新建商品房销售面积降幅跟上半年比是收窄了1.9个百分点，而且是连续4个月收窄，销售金额是连续5个月在收窄。另外，中央相关部门支持房地产企业增强流动性，所以房地产开发企业本年到位资金，1-9月份降幅也是在收窄，跟上半年相比收窄了2.6个百分点，连续6个月降幅收窄。但随着中央以及各地推出了一系列稳定房地产市场、促进房地产市场健康发展的政策措施的不断推动房地产止跌回稳。此次9年以来的“最猛”降息对于房地产行业的销售端来说将成为“重大”利好，助推地产销售的持续回暖，但也要看到从销售端的回暖要传导到投资、施工以及新开工端依然是存在一定的周期性，“降息”的带动效果或将延后。

从目前来看，18crnimo7-6圆钢市场的高波动率让市场很难适应，情绪、资金以及宏观扰动对短期行情影响仍然较大，也加快了行情运行节奏。基本面矛盾积累还没有完全释放，下周继续注意产量释放和市场库存情况。总体上，调整尚未结束，底部不牢，仍有小幅向下调整空间。

从盘面来看，黑色系总体收跌，但由于午后跟随股指强势反弹，总体跌幅较夜盘明显收窄。其中螺纹主力01合约收3336，日跌63，周跌132。持仓180万手，较上周五增加5万手，一周内最终持仓量变化不大。周结算价3322，较上周跌133个点。

目前看，黑色经过近两日下跌之后，空头情绪得到较大释放。盘中由低点向上反弹修复，但仍未扭转下跌结构，底部未企稳，防再回调。不过，下方空间或有限。下周参考上方压力:3400、3456；下方支撑：3280、3250、3221