34crnimo6圆钢钢市反弹的高度和时间有变

今日20cr2ni4a圆钢钢市都出现了微弱的向下调整行情，价格重心较上周五略有下移。其中螺纹钢、热卷、中厚板、带钢等品种降幅在10-20元居多，热卷略好，冷轧系略稳。市场成交表现一般，以低价成交为主，终端没有明显变化。

今日钢市没有延续反弹，但也没有出现明显下跌，涨跌的动力都不强。一方面是上周盘面的12crni3圆钢价格反弹过快，相对于现货出现盘面明显的升水行情，特别是螺纹钢远月合约价格，估值明显提升，而现货则跟涨乏力，周末现货市场表现也一般，带钢等品种价格也出现了略微回落。另一方面是供给和需求都低于市场预期。供给方面没有出现预期的大幅减产情况，多数钢厂在利润改善之后，高炉复产有所恢复。而在需求上，终端需求不尽人意，以水泥出货量来看，上周出货率同比出现两位数下滑，反映终端开工数没有所谓的“金三”行情并没有出现。由于上周脉冲式反弹，投机需求热度过后，再进入的位置不太合适，只能重归观望。

尽管总体18cr2ni4wa圆钢库存有所下降，但区域化差异比较大，特别是厂库方面，局部地区厂库降库速度较慢。另外卷螺差走阔之后，也面临一定压力，部分钢厂螺纹转板材的速度较快，后期板材市场的投放量有增加的情况，需要观察内需以及出口的变化。

从目前看，45crnimov圆钢市场出现节奏性调整，期现价格都略有回落，但未形成新的下跌趋势。目前市场供需两端都没有出现超预期变动，矛盾继续调整。下一步，18crnimo7-6圆钢市场库存去库周期有望开启，但降库速度更能反映供需强弱变化。从估值来看，上周钢价反弹得到一定修正，仍需看焦炭是否还有一轮提降，以及铁矿能否企稳。原料的负反馈真正结束，行情才会以博弈钢材供需基本面为主。

从目前看，盘面领先于现货已经出现了快速大幅反弹，但34crnimo6圆钢现货反应相对滞后，幅度略低。市场回暖的劲头有差异。盘面反弹过快，节奏上存在调整的可能。不过，在市场缓慢复苏、期钢进入移仓换月阶段，资本做空的动力明显减弱，不会有太大的回调空间，只是反弹节奏上的变化，需关注市场成交、真实需求的状况。